こんにちは。きんかぶるーむです。
2025年7月のIPO案件で、関連会社が7/24に東証グロース市場に上場します。
【企業名】フラー（証券コード：387A）
初値は5200円となり、公開価格1170円を大きく上回りました。
2025年IPOトップの上昇率になります。
期間（90日or180日）か公開価格の1.5倍でロックアップが設定されているので、上場後しばらくは需給が引き締まっていそうです。
数年前に上場したアプリ開発のヤプリと電通グループが大株主に名を連ねています。
2025年は他にも多数銘柄がIPOで上場を果たしています。
☆他の銘柄分析はこちらのIPOリストからご確認ください。
早速どのような企業なのか調査し、フラーの特徴を確認していきます。
総合評価
総合評価：3/5点
- 成長性：2点
- 2024年決算期での売上鈍化が懸念
- 独自事業性：2点
- 地方創生では独自性あるものの既存サービスと競合
- 初値期待値：5点
- 公募価格＋344.4％
＊このブログではIPO銘柄を成長性、独自事業性、初値期待値の3つの観点から評価し、総合評価としています。
＊あくまで管理人の独自基準ですので参考程度でご覧ください。
フラーの会社概要
会社沿革
• 2011年11月：茨城県つくば市で創業、渋谷修太氏が代表取締役に就任
• 2012年9月：スマートフォン端末管理アプリ「ぼく、スマホ」リリース
• 2013年4月：アプリ分析レポート開始（後のApp Apeの原型）
• 2014年10月：千葉県柏市「柏の葉」へ本社移転
• 2014年11月：アプリ分析ツール「App Ape」ダッシュボードリリース
• 2016年11月：社名をフラー株式会社に変更
• 2017年5月：第一号クライアントワーク「長岡花火公式アプリ」提供
• 2020年9月：代表2名体制へ（渋谷修太会長、山﨑将司社長）
• 2020年11月：本店を新潟県に移転、柏の葉本社と新潟本社の2本社体制へ
• 2021年1月：KDDIと資本業務提携＊有価証券報告書より抜粋して作成
アプリ関連事業で事業拡大してきたようです。
2021年にはKDDIと資本業務提携するなど、大企業とのコネクションも持ち合わせていそうです。
フラーの事業内容
主に以下の2つの事業で成り立っています。
デジタルパートナー事業: 顧客企業のDX推進、モバイル変革（MX）支援
• 事業開発コンサルティング
• UI/UXデザイン
• システム・アプリ開発～運用まで一気通貫
アプリ分析サービス「App Ape」: アプリ利用動向データのSaaS型提供、競合調査や市場分析用途顧客のDX推進コンサルティングとアプリ利用のデータ解析等、企業のDX促進の動きとマーケティング関係がメインになっています。
ヤプリとのシナジーもありそうですね。
フラーの事業展望
国内拠点において、地方での拡大意欲があるようです。
• 地方創生と多様な雇用創出を掲げ、千葉・新潟の2本社体制を強調
• IPO（新規上場）を「成長の通過点」と位置付け、上場による知名度と社会的信用を活かして
• 優秀人材の獲得
• 取引先との関係強化
• 今後、さらに事業拡大と追加資金調達（POなど）を視野に入れる成長路線追加での資金調達は株価的にはマイナス要素かもしれません。
フラーの業績推移
業績推移は以下の通りです。
売上高・経常利益は増加傾向にありますが直近2024年決算期は鈍化しています。
黒字化しているので、事業の継続性はありますが、成長性の面では期待はずれかもしれません。
またIPOでの調達資金の使途としては、人材採用費（エンジニア・デザイナーなど）が挙げられています。
顕著な事業投資や設備投資ではなく、持続的な人材確保を重視されているようです。
まとめ
今回はIPO銘柄フラーについて調査してみました。
- DXコンサルやアプリ分析で事業拡大
- ターゲットは地方創生
- 売上高成長が直近鈍化
DX系のサービス関連は初値が伸びやすい点に加えて、売り出し株数が限られていたことから、初値は大きく公募価格をこえていきました。
期待度は高いですが、それに見合う成長性が必要となりますので、ハードルは高そうです。
上場後の値動きに注目です。
☆他にも多数のIPO銘柄の分析を実施していますのでこちらから確認ください。
☆IPOのオススメ証券口座についてはこちらで紹介していますので、ご覧ください。
それではまた。
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